2025年3月31日，沈阳富创精密开拓股份有限公司（股票代码：688409.SH，以下简称“富创精密”）发布公告称，公司蚁集多家共同投资东说念主，通过缔造特殊方向公司（SPV）沈阳正芯半导体科技有限公司（以下简称“沈阳正芯”），拟以约东说念主民币30.71亿元收购浙江镨芯电子科技有限公司（以下简称“浙江镨芯”）80.81%的股权。这次收购完成后哥哥射首页，富创精密将曲折持有寰宇率先的半导体气体传输零部件制造商Compart Systems Pte. Ltd.（以下简称“Compart公司”）21.58%的股权。

01# 富创精密的“曲折收购术”

在2025年3月4日，沈阳正芯半导体科技有限公司（以下简称“沈阳正芯”）负责缔造，符号着富创精密收购浙江镨芯股权交游的开动。富创精密与多家共同投资东说念主签署了《投资契约》，共同对沈阳正芯进行投资。其中，富创精密出资6亿元，持有沈阳正芯27.65%的股权，而其他共同投资东说念主则统统出资15.7亿元。沈阳正芯行动特殊方向公司（SPV），是本次收购交游的主体，非常用于实施对浙江镨芯的股权收购。通过缔造特殊方向公司，不错有用拆开风险，同期便于资金料理和交游操作。

紧接着，在2025年3月17日，沈阳正芯的全资子公司无锡正芯半导体科技有限公司（以下简称“无锡正芯”）缔造完成。沈阳正芯以富创精密和共同投资东说念主的一齐出资21.7亿元，向无锡正芯进行增资。增资完成后，无锡正芯成为沈阳正芯的全资子公司，资金实力得到显赫增强，为后续的股权收购提供了资金保险。无锡正芯行动本次收购的径直实檀越体，负责具体履行股权收购操作，包括支付收购对价、签署关系契约等。

无锡正芯行动本次收购的主体，负责具体实施股权收购。无锡正芯向银行央求并购贷款，连同沈阳正芯的增资款一并支付本次收购对价。

无锡正芯已与浙江镨芯的11名非国资转让方签署了《股权收购契约》，商定支付24.48亿元收购浙江镨芯64.42%的股权。这部分股权的收购是本次收购的主要部分，波及的转让方包括上海万业企业股份有限公司、青岛民和祥元投资中心（有限联合）等。此外，海宁市实业产业投资集团有限公司及中银投资浙商产业基金料理（浙江）有限公司（国资转让方）拟通过产权交游所公开挂牌转让其统统持有的浙江镨芯16.39%的股权。无锡正芯将积极参与上述挂牌股权的竞购。若竞购班师，无锡正芯将共计以约30.71亿元的价钱收购浙江镨芯80.81%的股权。

淌若以上交游班师达成，沈阳正芯将曲折持有Compart公司78.03%的股权并取得其死心权，富创精密将曲折持有Compart公司21.58%的股权。但由于沈阳正芯为富创精密的参股子公司，浙江镨芯、Compart公司均不纳入富创精密的归拢报表范围。

02# Compart：半导体气体运输系统边界的隐形冠军

Compart公司是一家在半导体气体运输系统边界占据进犯地位的精密零部件及流量死心贬责决策供应商，总部位于新加坡。公司成立于1990年代中期，于今已深耕气体运输系统边界跨越30年，凭借其罕见的技巧实力和丰富的家具布局哥哥射首页，已成为寰宇半导体开拓制造体系中不行或缺的要津供应商。

Compart公司的中枢业务聚焦于半导体气体运输系统，涵盖研发联想、精密加工、装置测试及全产业链技巧职业。其家具正常利用于集成电路制造工艺中的氧化/扩散、蚀刻和千里积等开拓所需的精确气体运输系统。公司主要家具包括气体运输零部件，如BTP（Built To Print）组件、装置件、密封件、气棒总成等；质地流量死心器组件（MFC），Compart是寰宇少数可提供气体流量死心器（MFC）拼装的公司之一；以过火他高精度金属加工部件、流量死心传感器、死心阀组件等，这些家具也正常利用于工业、航空航天、石油自然气等边界。

Compart公司的家具和技巧在气体运输系统边界具有显赫上风。其K1S及C-Seal家具位居气体传输系统名义贴装行业的龙头地位，而况领有下一代家具iBlock及Ultra-Seal分娩专利。此外，公司还掌抓多项中枢技巧，如TriClean、Ultra-Seal、iBlock等。其中，TriClean技巧可使制制品的耐腐蚀性能较普通高纯不锈钢栽培2.5-11倍，保险了零件分娩的优质原料自给供应。

在寰宇半导体开拓零部件市集中，Compart公司领有较高的闻名度和市步地位。其客户主要为闻名的开拓制造商和率先的工业企业集团，与寰宇半导体开拓龙头企业树立了长期自若的互助关系，平均互助时辰跨越10年。

还值得扫视的是，Compart公司在其发展过程中资格了屡次进犯的政策转型和老本运作。

2020年12月，万业企业（600641.SH）领头境表里财团完成对Compart公司的全资收购，交游基准价钱为3.98亿好意思元。这次收购完成后，Compart公司更始为中资控股企业，快速导入国内半导体开拓厂商的供应链，填补了国内关系供应链的空缺边界。

2021年6月，Compart公司与海宁签约启动制造中心样式，总投资约30亿元，建造制造基地和研发中心，投产后每年可杀青营收约15亿元。这一政策布局进一步栽培了Compart公司在国内市集的影响力和竞争力。

终末，在盈利才能上，Compart公司进展凸起。2024年，Compart公司杀青收入约8.78亿元，营收同比增长约30.6%，现实贪图性净利润约1.62亿元。

03#  收购后的协同效应与寰宇布局

跟着寰宇半导体产业的快速发展，气体运输系统零部件市集的需求也在不时增长。Compart公司凭借其在技巧、家具和客户资源方面的上风，有望在将来市集竞争中陆续保持率先地位。同期，通过与富创精密等国内企业的互助，Compart公司将进一步拓展中国市集，栽培其在寰宇半导体开拓零部件市集的份额。

关于富创精密而言，这次收购将带来显赫的业务协同和技巧栽培。通过这次收购，富创精密将取得Compart公司在气体传输系统边界的中枢技巧及家具，这些技巧与富创精密现存业务高度契合，大致进一步完善其在气体传输边界的垂直产业链布局，栽培公司在寰宇半导体开拓零部件市集的竞争力。

此外，Compart公司与寰宇顶尖开拓商的长期互助关系，将与富创精密的国内客户资源酿成政策级互补，鼓动两边客户资源分享，加快寰宇市集份额的栽培。富创精密还将通过本身在突破制造边界的柔性化、智能化料理上风，赋能Compart公司，助力其从BTP模式向系统贬责决策商转型。总体而言，这次收购有望为富创精密在寰宇半导体产业链中占据更有益的位置提供有劲复旧。

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