1月2日，2025年开年首个交游日，港股奴婢A股下降，恒生指数全日下降436点或2.2%，收报19，623点。恒生科指下降2.5%，收报4，357点。大市成交金额增多至1，647亿港元，但港股通仍净流入65.1亿港元。

　　中泰国际暗示，港股开年首个交游日便大跌并非功德，如2024年首个交游天恒生指数下降了1.5%，后来一个月内跌至14，794点。不外，现时战略比拟一年前定调较积极，部分经济数据也边缘改善，若是外围经济或金融市集富厚，港股开年抓续大幅下降的契机较小。

　　中泰国际称，从盘面上看，绝大部分细分行业下降，但遭殃大盘的主因是近期发扬较理念念的内银、电讯及部分动力股，券商及内险则受到A股下降影响。昨年底，港股出现一波守密窗橱及险资再确立的行情，除守密窗橱的买盘兑现外，工行(1398 HK)、农行(1288 HK)及建行(939 HK)也因中期股息除净而下降。黄金关连股逆市上升，如山东黄金(1787 HK)、招金(1818 HK)及中国黄金(2099 HK)诀别升3.9%至7.0%不等。

　　总体上，中泰国际以为港股大盘一方面抓续受到好意思联储降息预期料理带来的流动性压力，另一方面好意思股短期向下调治带来一定的负面神气外溢，但里面官方制造业PMI流通三个月扩展，基本面边缘改善，港股大盘短期仍以颠簸结构行情为主。国内具体经济增长主义和战略细节需待来岁“两会”才公布，1月特朗普崇拜上任后高关税等战略才会愈加显著，在此之前里面托底经济和外部应付冲击的战略逻辑仍对港股大盘有一定扶直力。

　　行业动态：

　　汽车板块：各厂商2024年的销量出炉。比亚迪（1211 HK）全年销量427.2万，同比+41.3%；祥瑞汽车（175 HK）全年销量217.7万，同比+32%。祥瑞定下2025的销量主义为271万台，同比+25%。长城汽车（2333 HK）全年123.3万台，同比+0.2%。新势力方面，理念念汽车（2015 HK）全年销量同比+33.1%；蔚来（9866 HK）全年销量同比+38.7%。诚然销量亮眼，但周四汽车板块股价发扬不尽东谈认识，大部分个股全宇宙降1%-5%。

　　新动力/公用做事：新动力及公用做事板块渊博下降，与大市同步。信义光能(968 HK) 发布盈警，预测FY24鼓舞净利润同比下降70%-80%，低于中泰国际及市集预期，主因光伏玻璃价钱下降及拨备增多。股价大幅下降6.1%。相背另一主要光伏玻璃商福莱特玻璃(6865 HK)诱导买盘支抓，股价上升0.4%，部份投资者或治服昨年公司盈利发扬优越于信义光能。

　　臆造财富ETF：昨日臆造财富ETF上升。港股现货比特币及以太币ETF诀别高涨约3.9%及2.5%。比特币及以太币诀别由周二的93，000好意思元及3，300好意思元水平上升至96，000好意思元及3，400好意思元水平。加密货币惊怖与筹办指数仅为51点，时期上提供填塞支抓反弹。

　　医药：恒生医疗保健指数昨日下滑2.94%。新年公布第十批集采中选遵循。本次集采平均降幅较大，但没波及港股主要企业大品种。2025年港股医药行业主要板块推选如下。

　　生物科技：中泰国际推选信达生物（1801 HK）等2024年收入发扬较好，况且研发能力纷乱的企业。信达于1月2日公布将一款ADC药物授权给罗氏，将获8，000万好意思元首付款和最高10亿好意思元里程碑收入，重磅糖尿病药物玛仕度肽有望2025年获批，因此收入远景可期。

　　制药：中泰国际预测中生制药（1177 HK）与翰森制药（3692 HK）将陈说致密的24年齿迹，中生中报起走出集采影响，连年上市居品发扬致密，预测24年将陈说致密事迹。翰森24年主要居品销售情况致密，2025年又因将在研居品授权给默沙东将获1亿好意思元里程碑付款，标明外洋行业巨头看好公司的研发能力。

　　医疗器械：中泰国际以为，港股医疗器械板块连年来饱受集采影响，但大批省份已完成低值耗材集采宝贝好色，骨科集采则于上半年已基本作念完，因此东谈主工要津行业龙头爱康医疗（1789 HK）、山东威高（1066 HK）的事迹2025年起有望逐渐走出低谷。